新华财经北京9月11日电 债市周四（9月11日）稍回暖，国债期货主力午后拉升翻红、多数收涨，银行间现券收益率“先升后降”；公开市场单日净投放794亿元科创之星，资金利率多数延续上行。
机构认为，近期DR001的移动均值整体仍围绕政策利率运行，表明维持适度宽松的流动性环境依然是货币政策主要目标。10月之后基本面数据高基数、股市情绪、供给淡季可能有更好的共振，届时或可寻找债市反攻机会。
【行情跟踪】
国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约跌0.11%报114.740，10年期主力合约涨0.07%报107.580，5年期主力合约涨0.14%报105.590，2年期主力合约涨0.06%报102.410。
银行间主要利率债收益率“先升后降”，10年期国开债“25国开15”收益率午后下行0.25BP报1.948%，10年期国债“25附息国债11”收益率下行0.75BP报1.8075%，30年期国债“25超长特别国债02”收益率下行0.05BP报2.0925%。
中证转债指数收盘上涨1.23%，报480.25点，成交金额768.71亿元。景23转债、富仕转债、嘉泽转债、崇达转2、欧通转债涨幅居前，分别涨20.00%、20.00%、17.69%、14.01%、11.67%。凯众转债、药石转债、泰坦转债、惠城转债、利民转债跌幅居前，分别跌3.29%、2.92%、2.69%、2.04%、1.17%。
【海外债市】
北美市场方面科创之星，当地时间9月10日，美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌2.28BPs报3.538%，3年期美债收益率跌1.72BP报3.497%，5年期美债收益率跌2.08BPs报3.599%，10年期美债收益率跌4.21BPs报4.047%，30年期美债收益率跌3.71BPs报4.696%。
亚洲市场方面，除超长端品种外，日债收益率普遍走高，5年期和10年期日债收益率分别上行0.3BP和1.2BP，报1.117%和1.575%，30年期日债收益率下行0.6BP至3.225%。
欧元区市场方面，当地时间9月10日，10年期法债收益率跌0.8BP报3.459%，10年期德债收益率跌0.8BP报2.649%，10年期意债收益率跌1.3BP报3.462%，10年期西债收益率跌1.1BP报3.232%。其他市场方面，10年期英债收益率涨0.9BP报4.631%。
【一级市场】
进出口行1年、3年期金融债中标收益率分别为1.3556%、1.7377%，全场倍数分别为2.21、1.99，边际倍数分别为1.53、2.71。
国开行3年、7年期金融债中标收益率分别为1.79%、1.8627%，全场倍数分别为2.47、3.52，边际倍数分别为2.57、1.08。
吉林省4期地方债中标结果显示，投标倍数均超21倍。具体来看，7年期“25吉林债25”中标利率1.97%，全场倍数21.76，边际倍数1.14；30年期“25吉林债26”中标利率2.41%，全场倍数21.45，边际倍数3.53；7年期“25吉林债27”中标利率1.94%，全场倍数23.57，边际倍数1.04；10年期“25吉林债28”中标利率2.05%，全场倍数21.74，边际倍数1.09。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，9月11日以固定利率、数量招标方式开展了2920亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2920亿元，中标量2920亿元。数据显示，当日2126亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放794亿元。
资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种下行5.6BPs报1.369%；7天期上行1.7BP报1.466%；14天期上行0.9BP报1.51%；1个月期上行0.2BP报1.53%。
【机构观点】
华泰固收：本轮债市调整有基本面背景，但机构行为更为直接。机构行为或赎回带来的冲击往往猛烈但短暂，容易产生超调机会。空间上，重申10年国债（老券）1.8-1.9%配置盘可以开始尝试配置。如遇机构行为冲击，或达到三月中高点1.9%，建议交易盘把握交易机会。品种上，30年国债、二永债等在逆风阶段容易成为行情放大器的品种，仍需要继续规避。
长江固收：预计社融增速已逐步筑顶，信贷下半年同比回落。信贷的短期波动并不直接构成降息的必要理由，后续降息等总量工具或更倾向于留给“有效应对外部冲击”。当前债市多空因素交织，短期内赔率不足，也缺乏大幅调整的基础，股债“跷跷板”效应或延续，预计近期债市可能继续保持弱震荡。
中信证券：债券在经历了持续的调整后，目前风险已经得到了明显释放。从基本面环境、贷债比价关系以及“股债跷跷板”钝化等角度来看科创之星，市场对于债券可以更加乐观一些。考虑到年内政策利率仍存在10BPs降息空间，年内10年期国债到期收益率有望重回1.6%。
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